I-NVEST: Утренний комментарий от 12.03.2012

Торги среди, 7 марта, на украинском фондовом рынке завершились разнонаправленной динамикой. Индекс УБ вырос на 0,38% до 1411,89 пунктов. Мартовский фьючерсный контракт UX-3.12 снизился на 0,72% до 1396,50 пунктов. Общий объем торгов по итогам дня достиг 78,6 млн. грн., из них на фондовом рынке сделок было заключено на сумму 31,3 млн. грн., при этом объем по сделкам РЕПО составил 20,1 млн. грн.; на срочном рынке – 47,3 млн. грн. Большинство акций индексной корзины завершили торги в зеленой зоне. Исключением стали бумаги Укртелекома (UTLM -1,45%) снизившись до 0,4009 грн. Значительную негативную динамику показали также акции Алчевского металлургического комбината (ALMK -1,34%), последняя сделка по которым была совершена по цене 0,0956 грн., объем при этом достиг 3,5 млн. грн. Лидерами роста стали акции Стахановского вагоностроительного завода (SVGZ +5,1%), остановившись на отметке 4,37 грн., при объеме торгов 850 тыс. грн. В лидерах ликвидности оказались бумаги Авдеевского коксохимического завода (AVDK -0,09%), объем сделок по ним достиг 5,9 млн. грн.

Конъюнктура внешних площадок в последние дни значительно улучшилась: индекс S&P 500 компенсировал потери начала недели. Поддержку рынкам оказала сильная статистика по рынку труда США, а также долгожданная ясность по греческому долгу. В четверг стало известно, что процент участия частных кредиторов в программе реструктуризации превысил ожидания участников (83,5%), однако, избежать применения нормы коллективного действия (принуждающих несогласных кредиторов к обмену) не удалось. В этой связи ключевым событием конца недели стало решение ISDA признать реструктуризацию долга Греции в качестве кредитного события, являющегося основанием для выплат по CDS-контрактам (объем необеспеченных CDS невелик и оценивается в $3,2 млрд). Рейтинговые агентства начали делать вполне прогнозируемые заявления: так, Fitch (вслед за Moody’’s и Standart&Poor’’s) установило рейтинг Греции на уровне "выборочный дефолт".
На последнем заседании ЕЦБ, его глава М. Драги не обозначил возможности продолжения стимулирующей политики в форме предоставления долгосрочной ликвидности по аукционам LTRO. Однако появился другой повод для оптимизма: перед заседанием ФРС 13 марта усилились спекуляции о том, что регулятор изучает возможность дополнительного стимулирования экономики путем выкупа ипотечных облигаций с рынка. Однако ключевым моментом является механизм так называемого "стерилизованного QE", т.е. высвобождаемая после выкупа у первичных дилеров ликвидность будет абсорбироваться ФРС посредством обратного РЕПО. Эффект от данной разновидности количественного смягчения будет более позитивным для рынков рисковых активов по сравнению с "операцией твист", проводимой в настоящее время.

Результаты торгов с 7 по 9 марта включительно:
в США: Dow +1,17% S&P +2,04%, Nasdaq +2,68%
в Европе: FTSE 100 +2,41%, DAX +3,72%, CAC40 +3,71%

Азиатские площадки сегодня сутра в большинстве своем показывают отрицательную динамику, после роста во второй половине прошлой недели. Nikkei -0,4%, Hang Seng -0,05% Shanghai -0,2%, KOSPI -0,78%, BSE 30 +0,5%, All Ordinaries -0,3%

Украинский рынок сегодня предпримет попытки к росту. Рынки будут ожидать встречу Еврогруппы, на которой ожидается согласование окончательных условий выдачи помощи Греции на общую сумму 130 млрд евро. При этом доля участия МВФ в помощи по сравнению с предыдущим пакетом предположительно снизится и должна быть определена завтра. Не останутся без внимания спекуляции вокруг QE3 перед заседанием ФРС.

Из наиболее важных статистических данных следует отметить:
11:45 - Выступление представителя ЕЦБ Люка Коэна
14:00 - Индекс тенденций занятости в США от Conference Board
16:00 - Саммит министров финансов Евросоюза в Брюсселе