Переваги інвестицій в ринки, що розвиваються

Незважаючи на невеликі позитивні зрушення в американській економіці останнім часом, борг США продовжує збільшуватися і більше половини штатів стикаються з гострими фінансовими проблемами. Федеральний уряд чітко дав зрозуміти, що не має наміру надавати їм фінансову допомогу, а отже, надалі ситуація лише погіршиться. При цьому більшість держав на периферії Європи докладають відчайдушні зусилля, щоб не допустити дефолту за своїми зобов‘язаннями.

Цікаво, що такі країни, як Ірландія, все ще мають рейтинг вище Росії, Бразилії та Китаю, хоча навіть саме поверхневе порівняння Росії і Ірландії свідчить, що Ірландії пощастить, якщо вона зуміє уникнути дефолту за своїми боргами, в той час як Росія може похвалитися досить стійким фінансовим становищем.

Існує розрив між рейтингами держав і показниками, використаними при їх визначенні. Більшість розвинених країн як і раніше мають рейтинги вищі, ніж країни, що розвиваються, та які зберегли здатність розплачуватися з кредиторами і в яких стійкий бюджет.

З часу початку кризи у 2008 році світ зазнав фундаментальних змін, і на виході виявилося, що Росія та інші ринки Європи, що розвиваються, займають фантастично вигідне положення, щоб використовувати нові можливості, принесені кризою.

Вони звикли до кризових явищ та виробили власні випробувані механізми боротьби з ними - це економія бюджетних витрат, удосконалення умов для бізнесу і зниження ролі держави. Більшість цих країн вже випили свою гірку пілюлю і починають видужувати.

Гарним прикладом є Латвія. Економіка країни була буквально розорена світовою кризою кредитування. У лещатах неконкурентного обмінного курсу до євро економіка скоротилася на 25% за два роки - найбільше падіння за всю новітню історію, а безробіття перевищило 20%. І що ж через рік? Економіка Латвії повертається на свої позиції, ВВП зростає, і умови для бізнесу поліпшуються.

Замість того, щоб проковтнути свою пілюлю, Захід вважав за краще перерозподілити державні доходи, що зменшуються, у рамках цілого ряду програм стимулювання. Але не варто чекати від них серйозного ефекту. Капітальні інвестиції виявилися паралізовані, тому що компанії під тягарем зрослого бюрократизму та податків притримують гроші або виводять капітал в регіони, де він принесе більш високу прибутковість, іншими словами - на світові ринки, що розвиваються.

Ринки, що розвиваються, наче гумовий м‘яч: чим сильніший удар, тим вище він відскочить, а економіка Заходу ніби зроблена зі скла, і від сильного удару просто розіб‘ється вщент.

Парадокс полягає в тому, що світове інвестиційне співтовариство продовжує вкладати переважну частину своїх заощаджень у розвинені країни. Навіть деякі з найбільш досвідчених і винахідливих інституційних інвесторів тримають більше 80% своїх коштів в активах на розвинених ринках.

Це позбавлене всякого сенсу. Настав час визнати, що так звані ринки, що розвиваються, вже давно народилися і повною мірою розвинулися. У інвесторів зараз є історична можливість взяти безпосередню участь в будівництві нових країн.
 

* Credit Default Swap - кредитний дефолтний своп в пунктах. 1 пункт дорівнює 0,01%. Чим вище його вартість, тим більше вірогідність дефолту за зобов‘язаннями.