С мая 2010 года акции Aлчевского металлургического комбината выглядели хуже индекса УБ. Так с 01.05.2010 по 30.11.2011 Индекс УБ потерял 39 %, за тот же период рассматриваемая бумага - 64 %. Для прогнозирования краткосрочных перспектив движения акции рассмотрим её динамику относительно индекса на более коротком промежутке времени. Так 20.10.11 индекс УБ оттолкнулся от локального минимума. С тех пор индекс прибавил 21 %, а акция подорожала на 42 %. Акция является популярной у краткосрочных инвесторов, так как обладает относительно высокой волатильностью. Кроме того, быстрому подъёму способствовало улучшение финансовых показателей меткомбината в третьем квартале. Но в ноябре предприятие существенно ухудшило производственные показатели на фоне неблагоприятной конъюнктуры на внешних рынках. За месяц выпуск проката уменьшился на 20,6 %, стали - на 15,5 %, чугуна - на 11%, агломерата - на 8,4 %.
В декабре мы прогнозируем сближение акции с индексом на фоне сохранения низкого спроса на продукцию предприятия и возможной коррекции вниз на отечественном рынке.
В перспективе нескольких месяцев вероятно ухудшение фундаментальных показателей. Вместе с тем, многие аналитики ожидают возобновления роста мировых цен на металлопродукцию в 2012 году.
ВЫВОД: Мы считаем данную бумагу привлекательной для долгосрочных инвесторов и рекомендуем ориентироваться на цену в 15 коп. за акцию. Рынок может оценить бумагу выше из-за имеющихся незагруженных мощностей (порядка 35 %).
